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“能扛能打”的FOF基金遭遇大回撤 年內跌幅超10%

2022-03-03 16:36:27 來源 : 經濟觀察網

今年以來,A股市場持續調整,各主要指數回調明顯。截至3月1日,上證指數累計下跌4.15%,深證成指累計跌幅接近10%,創業板指累計跌幅高達13%。在這樣的行情中,被稱為“能扛能打”的FOF基金也遭遇了凈值大回撤,數據顯示, 97%的FOF基金年內收益告負,更有多只FOF基金年內跌幅已超過10%。

業內人士在接受記者采訪時認為,部分FOF基金凈值遭遇大回撤,主要是受今年權益市場整體回調所拖累。而相關數據表明,FOF基金雖然年內整體表現不佳,但相比于同期基金、股票走勢,依舊相對平穩、回撤更小。

年內收益幾近全線虧損

據通聯數據Datayes統計,在377只(A/C份額分開計算,下同)FOF基金中,今年以來僅有12只取得正收益,且漲幅均不足1%;另外,有13只FOF基金跌幅超過10%,近四成FOF基金年內跌幅介于5%-10%之間。

具體來看,匯添富積極投資核心優勢三個月持有期、恒越匯優精選三個月、匯添富聚焦經典一年持有C跌幅居前,今年以來累計跌幅分別為13.48%、12.13%和11.48%;而長江智選3個月持有C、浦銀安盛泰和配置6個月持有A、創金合信宜久來福3個月持有A位列正收益榜前列,不過年內收益僅分別為0.45%、0.28%和0.25%。

值得注意的是,取得正收益的基金普遍具有規模小,成立時間短的特征,預計目前尚處于建倉階段。比如,最新數據顯示,浦銀安盛泰和配置6個月持有A成立于2022年2月8日,規模僅1.66億元;創金合信宜久來福3個月持有成立于2021年12月8日,AC份額規模合計也不足0.5億元。

一般而言,FOF基金具備二次分散風險和低波動的特點,為何在今年也紛紛折戟?業內人士認為,主要還是受今年以來權益市場整體調整的影響。

“新基金因為建倉節奏普遍放緩,也因此躲過本輪大調整。”上海一中型公募人士向經濟觀察網記者表示,從今年以來成立的新基金凈值表現來看,累計漲跌幅普遍在2%以內,凈值表現整體平穩,而一些偏股類FOF基金受累于開年以來A股市場調整,回撤也較為明顯。

記者梳理發現,從跌幅居前的FOF基金持倉來看,權益資產配置比例的確普遍較高。以匯添富積極投資核心優勢三個月持有期為例,該基金投資股票基金、混合基金的比例合計不低于基金資產的80%。截至去年四季度末,其前十大重倉幾乎都是匯添富旗下的偏股基金,合計占比高達73%;再以恒越匯優精選三個月為例,截至去年四季度末,前十大重倉基金中,除了一只貨幣基金,其余均為全市場股票基金或偏股基金,合計占比更是超過88%。

FOF基金也玩不轉了?

市場整體調整之時,FOF基金也玩不轉了?數據表明并非如此。

據數據顯示,截至3月1日,滬深300下跌了6.49%、中證基金指數下跌4.56%的情況下,FOF基金指數跌幅僅為2.83%。相較于同期基金、股票走勢,FOF基金依舊相對平穩,回撤更小。

據統計,2021年,偏股混合型基金的平均最大回撤幅度算數平均值大概是16%;股票型基金的最大回撤幅度平均值是19%,而FOF產品的最大回撤幅度平均值只有6%。相比之下,FOF產品在控制回撤方面的優勢較為明顯。

中歐基金FOF基金經理桑磊在接受經濟觀察網記者采訪時表示,FOF基金的權益中樞其實影響了其潛在的回撤空間、回撤大小,即產品的風險收益特征要與它的回撤是匹配的。

至于如何控制回撤,桑磊表示,這主要是基于提前的市場判斷。“我們會對市場進行監控,當發現市場整體的風險比較大的時候,我們會調倉或調結構,又或者持有商品基金等其他類資產來分散一下組合的波動風險。力爭在保證產品的風險收益特征的同時,適當地控制一下回撤。”

在談及今年傾向于配置哪些行業時,桑磊認為A股市場今年依舊難現趨勢性機會,因此將維持均衡策略,關注跌得比較多的行業。

在對后市進行展望時,中信證券也表示,建議堅持行業和風格兩個維度的均衡配置,圍繞“兩個低位”積極布局。“依然強調堅持全年藍籌風格,當前仍需緊扣穩增長主線,相比前期該主線更聚焦于低估值的傳統行業,政策擴散后預計主線將更加多元,穩增長主線中價值與成長的風格更加均衡。”(陳姍)

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