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基金圈一年定英雄,輸家要向誰交待?

2022-01-14 12:52:44 來源 : 第一財經資訊

近日,某財經大V在平臺寫道,某明星基金經理踏空了2021年的新能源車行情,導致業績遠低于預期,公司就打算增聘一位基金經理共同管理,這位大V還表達了嘆息,覺得基金應該看長期投資。

另一財經博主隨后轉發并表示,為了給渠道交待,最近已有基金經理打算寫道歉信。

雖然暫時未看到明顯的公告,但這一操作在基金圈并不罕見,泓德基金的鄔傳雁就曾經歷過,更有私募人士稱,不過是要找個人背鍋而已。

明星基金經理的煎熬2021

2021年,A股“得新能源車者得天下”,前海開源的崔宸龍完成百億基金經理的高級進階、包攬“雙料”冠軍,寶盈基金陳金偉、金鷹基金韓廣哲等“中生代”憑借優秀業績而被熟知。

與此同時,易方達張坤旗下產品最大跌幅接近30%;蕭楠的產品普遍下跌12%;南方基金史博年內新基金大跌18%;景順長城劉彥春的產品跌幅10%~22%不等;鵬華基金王宗合管理產品數量超10只,平均跌幅14%;中歐基金葛蘭大部分產品下跌6%;興證全球謝治宇、廣發基金劉格菘旗下基金平均小幅上漲2.4%、3.2%。

截至2022年1月13日,這些基金經理的產品暫未發布增聘公告,但這一方式在圈內并不罕見。2021年8月28日,泓德卓遠混合增聘基金經理于浩成,與鄔傳雁共同管理基金。8月30日,鄔傳雁七連問怒斥總經理“為何被關閉交易決策權”、“是否想重蹈泓德裕泰覆轍”、“增聘基金經理,不需要和原有的基金經理討論嗎?”等,而次日鴻德基金和鄔傳雁的回應證實了此事件。

Choice顯示,鄔傳雁是一位有20多年經驗的投資老將,任期最佳回報201.9%,截至2021年三季度末,管理產品規模超300億元,2021年僅有一只基金微弱上漲0.49%,其余全部下跌,平均跌幅12%。

此事件后,鴻德基金作為“個人系”公募的代表,內部管理也受到質疑,有業內人士表示,“個人系”標簽猶如一把雙刃劍,公司決策權集中、速度快,但也存在缺乏制衡、依賴核心人物的問題,會更加重視投研、渠道,但這個需要耐心的行業,有的“個人系”公司老板半年、一年看不到業績的起色,路子可能就會變相。

公募寫信、私募更愛道歉

“‘給渠道一個交待’實質上是‘給投資者一個交待’?!币晃凰侥蓟鹧芯繂T告訴記者,不管是公募還是私募,都會面臨這個問題,私募如果你前期為公司盈利頗豐,但有一年業績虧損,老板可能會直接開掉你,說白了就是找個人背鍋。

華南某公募基金人士跟記者說,自身所處的公司會給基金經理三年的考核維度,但是每個季度都會有小總結,如果邏輯自洽,即使當時行情不在此,公司也是允許基金經理堅持自己風格的。

對于給渠道、投資者的交待,自2021年以來,《致投資者的信》成為公、私募基金的主要方式,給投資者心里“按摩”,包括景順長城、平安基金、信達澳銀、中歐基金等,更有匯安基金直接道歉。

這一操作也沿用至今,2022年開年即遇連跌,基金凈值普遍大幅回撤,上述微博提到的“最近已經有不少基金經理開始寫道歉信了”,記者在網上搜索到,今年以來,已有平安基金、工銀瑞信、華富基金公開發布《致投資者的信》,內容大同小異。

有投資者直言“業績一段時間不行就道歉是誰發明的毛病”,基金公司首先應該盡心盡責管理好產品,而不是只為了收取管理費,其次,基金公司平時做好投資者的陪伴,盡可能讓投資者和基金經理多進行有效溝通,了解基金經理的投資邏輯,也多給基金經理些時間與包容。

不同于公募《致投資者的信》的溫和,近日已有多家私募公開道歉。例如百億級私募慎知資產創始人余海豐通過個人公眾號的方式稱,運作滿一年的產品,總體上表現馬馬虎虎。但相對于(公募)同行的表現,是自2012年有公開業績以來的最差。給各位投資人、渠道朋友發自肺腑的說聲:慚愧!

千億量化私募巨頭幻方高管則是通過微信朋友圈致歉投資人,稱最近幾個月跑得不好,十分抱歉,投資者不難受是不可能的,所以罵我們完全接受,就是千萬莫動手哈,就算動手也別打臉。

漂移VS堅守

事實上,A股具有明顯的行業輪動特征,市場風格在不同行業中不停切換。今年賺錢最兇的行業,明年也有可能虧得最多。此時基金經理很可能會為了追求短期業績放棄自己擅長的投資領域,而去追求市場熱點,造成基金風格漂移。

不難發現,2021年踏空新能源的基金經理不少是行業老將,管理百億或是千億的規模,雖然回撤大,但從長期重倉股來看,他們堅守著自己的投資理念,不漂移。

一位公募人士提醒到,如果基金是經常向不同領域漂移,那就會有很大風險,因為能夠持續抓住行業輪動主題的基金經理,在市場中非常少見,如果由于風格漂移導致基金表現大幅波動,則需要考慮轉換到那些風格穩定、能夠堅守自己“能力圈”的基金經理。

2021年,公募基金蜂擁至新能源賽道,寧德時代距離取代貴州茅臺成為“一哥”僅一步之遙,全年來看,貴州茅臺僅上漲3.57%,寧德時代漲幅達到67.55%。

極致的行情受到監管的關注,并在9月中旬,監管部門對部分風格發生偏離的基金產品進行了重點關注,要求重點說明持倉是否符合基金合同。相關基金經理也正在對基金產品的持倉進行調整。

而在監管口頭指導前的2021年二季報中,工銀文體產業股票A、C合計重倉寧德時代254.56萬股,持股市值13.61億元;中歐互聯網先鋒混合A、C合計持有95.57萬股,持股市值5.11億元;工銀新金融股票A持有寧德時代57萬股,持股市值3.05億元。另有寶盈互聯網滬港深混合、天弘互聯網混合、南方教育股票、博時互聯網主題靈活配置混合等基金亦如此。

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