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房企償債大年來了!3天內10家回購,近萬億債務如何還?會爆雷嗎?

2022-01-07 07:29:49 來源 : 北京商報

全文共2127字,閱讀大約需要6分鐘

對于不少房企來說,2022年是一個“償債大年”。

2022-2025年,美元債兌付壓力步步緊逼,尤其是2022年,對于一些本就負債累累的房企來說是不小的挑戰,

近萬億的各類債務規模,爆雷風險隨時存在。房企們的出路在哪?

積極贖回美元債

1月6日,富力地產公告,披露關于7.25億美元5.75%優先票據折價回購的投票情況,其中以83折兌付7.25億美元債的方案獲得了債權人71.69%的投票率支持。

去年12月15日,富力地產宣布擬以現金折價回購其將于2022年1月13日到期的共7.25億美元高級無抵押票據,同時就尋求票據展期至2022年7月13日征求票據持有人同意。

除了被傳“流動性承壓”的富力地產,近期回購美元債的企業中,也不乏外界眼中經營相對穩健的房企身影。

以旭輝控股為例,該公司于1月3日發布公告稱,將以現金購買的方式,要約提早贖回2022年1月23日到期的美元債5.051億美元。據悉,此次要約回購的債券發行金額共計5.85億美元,此前該公司已于2021年10-12月期間回購并注銷其中7990萬美元。這也就意味著,旭輝控股此次發起現金全面要約贖回,是針對余下5.05億美元。

“整體來看,當前美元債價格處于較低位。對于流動性充裕的房企來說,提前回購有利于降低回購成本,緩解企業債務集中到期的兌付壓力,同時對市場信心有一定的提振作用,有助于穩定相關股票和債券的價格?!闭劶?022年開年房企積極回購美元債動作,諸葛找房數據研究中心分析師梁楠如是說道。

“對于資金狀況欠佳、高度依賴融資的房企來說,美元債價格走低,加之市場波動導致美元債市場未來的不確定性加大,這或會影響企業后續新債的發行,再融資受限則會導致資金承壓,企業債務違約風險上升。因此,對于這類房企來說,提前回購可以看作是保障后期融資的一種方式?!?梁楠補充道。

積極贖回2022年到期美元債的同時,多家房企也在高頻回購企業股份。

據北京商報記者不完全統計,2022年1月3日-6日,已有8家涉房企業合計回購股份超10次。具體來看,進行股份回購的涉房企業包括融創服務、旭輝永升服務、金科股份、建業地產、美好置業、大名城、豫園股份、旭輝控股集團等。僅1月5日單日,便有5家涉房企業相繼披露回購股份進展的公告。

貝殼研究院高級分析師潘浩進一步指出,房企近日積極回購,除了在融資環境略有改善的情況下給市場和投資人更多信心,為后續新發融資鋪平道路,另一方面也與年底的財務節點調整負債相關數據水平有關。

22家房企到期債務超100億元

在業內看來,2022年開年房企回購股份與贖回美元債并行,與其背后步步緊逼的美元債兌付壓力不無關系。

根據Wind數據,從房企海外債到期余額來看,2022-2025年為房企美元債兌付高峰期,到期余額分別為273.25億美元、182.8億美元、190.32億美元及179.94億美元。

“這也就意味著,未來數年,房企都將面臨規模巨大的美元債償付壓力?!?同策研究院資深分析師肖云祥向北京商報記者直言,從上述數據來看,2022年是未來四年房企償債壓力最大的年份,這將使部分房企在短時間面臨較大的償債考驗,對該節點的資金籌措、銷售回款、工程進度等方面都提出了較高的要求。

房企新年度償債壓力之大,還遠不止這些。根據貝殼研究院統計,除了美元債,房企2022年預計到期的各類債務規模約9603億元,雖比2021年下降約25%,但仍處于接近萬億的償債規模高位。而從2022年的月度到期債務情況來看,償債壓力集中在1月、3月、4月、7月,4個月度償債規模超過千億。

潘浩分析指出,從房企角度來看,2022年251家房企需要償還到期債務,其中22家房企到期債務超過100億元,償債壓力仍保持高位。“如若其中個別房企資金流動性未能得到實質性緩解,短期內仍具有高違約風險,從而引發系列信用危機,仍會有爆雷的風險存在?!?/strong>

“不可忽視的是,盡管當前房企融資環境較過去已經有所松動,但只是個別性的并非普遍性的變化?!毙ぴ葡橐蚕虮本┥虉笥浾弑硎?,以目前的情況來看,2022年的美元債兌付“高峰年”,或給一些本就負債累累的房企帶來不小的挑戰。

還有出路嗎?

面對2022年的美元債兌付高峰期,房企下一步將如何走?

肖云祥向北京商報記者表示,在目前的情況下,還款壓力較大的房企應加大去化力度,降低投資,盡可能地實現現金回籠;若現金充??商崆皟斶€,避免賬期集中造成現金流擠兌。

梁楠也表示,房企應加強銷售促回款,深化銷售及融資渠道,優化資產結構,以較寬裕的資金面來應對。同時,由于美元債易受市場影響出現波動,房企應降低對美元債的依賴度,不斷優化債務結構,強化債務安全邊界。

“傳統住宅開發賽道面臨增長瓶頸,但區域間的發展不平衡依然讓房地產行業有一定的發展空間,城市更新、資產運營、租賃保障、養老地產等方面的商業模式都還有很大的探索空間,在告別了高增長預期、放下包袱后,行業將進入新的發展階段?!痹谂撕瓶磥?,房企應優先打通自身的“造血”和“循環”能力,在銷售端穩定資金輸入,與此同時,新的一年信貸額度重置也對緩解企業資金壓力有較大幫助。

記者丨關子辰 榮蕾

圖片來源丨視覺中國、壹圖網、公告截圖等

編輯丨張雅婧

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