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《全國公募基金市場投資者狀況調查報告》發布 90后投資者占比下降

2022-01-11 11:32:08 來源 : 第一財經

中國基金業協會正式公布了2020年度的《全國公募基金市場投資者狀況調查報告》(下稱“報告”)。

報告主要包括兩部分:基于個人投資者問卷調查回收的84807份個人投資者的主觀意愿數據,完成個人投資者的調查結果分析;基于機構投資者問卷調查回收的409份機構投資者的主觀意愿數據,完成機構投資者的調查結果分析。

超九成投資者個人收入在50萬元以下

報告顯示,截至2020年底,全國公募基金場外和場內投資者保持整體上漲趨勢:場外投資者總量67102.9萬,其中自然人投資者數量66971.0萬;場內投資者總量2524.2萬,其中自然人投資者2515.7萬。

從性別比例來看,個人投資者中男性占54.1%,女性占45.9%,男女保持平衡,且歷年來相對穩定。

從年齡結構來看,30~45歲的個人投資者占比將近四成,達到38.8%;30歲以下和45~60歲的人群占比均在四分之一以上,比例分別為27.7%和25.8%:60歲以下各年齡段之間的投資者分布基本均勻。60歲以上的個人投資者占比為7.7%。

與2019年調查數據相比,30歲以下投資者比例下降,45~60歲投資者比例上升,主力人群30~45歲投資者則大致保持不變。

此外,報告顯示,超九成個人投資者稅后年收入在50萬元以下。

接受調查的自然人投資者2020年度個人稅后收入多集中在50萬元以下,占比為91.6%,與2019年調查數據(91.4%)相比基本保持一致。50萬元成為明顯的分水嶺,收入50萬元以上者僅占8.4%。收入在10萬~50萬元之間的投資者最多,占比為45.3%;其次是5萬~10萬元之間,占比約有三成(31.8%);5萬元以下的投資者占比為14.5%;50萬~300萬元占比為 7.2%;300萬元以上占比約1.2%。

在金融資產總規模方面,報告顯示,近七成投資者金融資產總規模低于50萬元。具體而言,金融資產總規模超過300萬元的個人投資者占5.0%;金融資產規模在100萬到300萬元之間的占9.3%,金融資產規模在50萬到100萬元之間的占17.4%,以上金融資產超過50萬元的個人投資者總計占比31.7%。

2020年度個人投資者的金融資產總規模與2019年調查數據相比大致相當,但金融資產在50萬元以上的投資者比例從37.0%稍下降至31.7%,金融資產總規模低于50萬元的整體占比由62.9%上升至68.3%。

而在投資金額占家庭年收入比重方面,報告數據顯示,超八成投資者在50%以下。數據顯示,81.3%的投資者金融投資金額占家庭年收入比重不超過一半。其中,投資金額占家庭年收入的比重10%以下的投資者占比18.0%,比重介于10%~30%的投資者占35.6%,比重介于30%~50%的投資者占27.7%。與2019年相比,投資金額占家庭年收入的比重在50%以下的投資者占比由75.4%上升至81.3%,上升5.9個百分點。

在投資金融品種層面,超半數投資者首選現金管理類產品,數據顯示,個人投資者投資的金融品種表現出以現金管理類為主、多樣化配置的特征,其中“銀行理財產品”和“存款”占比均超過50%,分別為53.2%、53.0%;“股票”“非貨幣公募基金”以及“貨幣基金”占比分別為45.3%、41.8%、38.2%;“債券”“保險產品”占比在10%~20%之間;“私募證券基金”“期貨、期權等金融衍生品”“私募股權基金”以及“信托產品”等其他,占比均低于10%。

報告調查數據顯示,個人投資者投資公募基金的主要資金來源為“從存款轉入”“新增收入”,分別有76.3%和74.5%的投資者符合此選項;“從銀行理財產品轉入”以及“從股票轉入”為次選擇,分別有37.6%、35.8%的投資者選擇;另有15.7%和15.0%的投資者資金來源于“從債券轉入”以及“其他”渠道;從期貨、期權等金融衍生品、保險產品、信托產品、私募證券或私募股權基金等渠道轉入的比例均不超過7%。

在公募基金投資品種選擇層面,投資者更傾向股票型和混合型基金。調查數據顯示,股票型基金被超過七成接受調查的個人投資者(74.1%)選擇為公募基金主要投資品種,54.8%選擇混合型基金,股票型和混合型基金較為突出。其他債券型基金(不含指數基金)、指數基金(不含ETF)、貨幣市場基金的選擇比例分別是43.9%、40.6%、22.9%。

“基金收益表現與投資者預期不符”是長期投資的阻礙

調查數據顯示,投資者持有公募基金的只數總體呈倒三角形,大部分人表示持有基金少于10只。持有“10只以下”的投資者占比超過七成,其中,持有“5只以下”占比42.3%,持有“5~10只”占比32.5%。另有14.4%、5.2%、5.6%的投資者選擇持有“10~15只”、“15~20只”、“20 只以上”。

調查數據顯示,自然人投資者較為清楚自己持有公募基金的所屬公司,且傾向于差異化較大的基金配置。所持基金屬于5家及以上公司的投資者占比31.4%,這一數字與2019年調查數據(32.7%)大致相同。屬于4家、3家、2家、1家公司的投資者分別占比11.2%、25.5%、19.4%、12.1%,與2019年調查數據(分別為11.3%、26.3%、18.1%、11.6%)也基本相同。本次調查中,表示不清楚持有基金所屬公司的投資者較少,僅為0.5%。

在持有單只公募基金平均時間層面,超半數投資者選擇1年以上。從總體來看,單只公募基金持有期為1到3年的個人投資者占比最大,為34.9%。平均持有時間為3年到5年和5年以上的個人投資者的比例分別為11.5%和9.6%。以上持有單只公募基金平均時間在1年以上的投資者總計占比56.0%。

與2019年相比,投資者持有單只基金的平均時長無明顯變化,但投資者顯然更有耐心,持有更長時間的投資者比例在緩慢上升,比如持有5年以上的投資者比例從2019年的7.7%上升至9.6%。

53.6%的投資者認為“基金收益表現與自己預期不符”是影響其開展中長期基金投資的障礙;50.1%的投資者則將“基金投資時長與自己希望的周期不匹配”視為障礙;45.6%的投資者認為長期投資的障礙是“基金選擇困難、需要專業的投資顧問幫助”。

在是否投資設定封閉期或最低持有期限的公募基金方面,53.8%的個人投資者表示有過投資,這一比例與2019年調查數據(51.1%)相比有緩慢增長。36.3%的個人投資者雖未投資,但表示“將來會考慮”,這一比例與2019年(40.1%)相比有所下降。以上兩項即已經有投資或將來會考慮的投資者占比合計90.1%。

另有9.9%的投資者則表示自己“將來也不會考慮”,與2019年(8.8%)相比,該數據有所上升??梢娡顿Y者對于設定封閉期或最低持有期限的基金產品態度相對穩定。

總體來說,大部分自然人投資者對基金定投持肯定態度。認為基金定投“可以分散投資風險、是一種省心省力的投資方式”的被調查者占比為71.1%。15.4%的投資者持中立態度,認為基金定投“和一般的基金投資沒有區別”。僅13.4%的投資者持負面態度,認為“基金定投不如一般的基金投資、不如自己選擇”。

在公募基金投資中,盈利與心理預期基本保持一致的個人投資者占比近七成:盈利達到預期的比例為40.2%,雖然沒有達到預期但相差不大的比例為33.2%。另外還有15.8%的投資者表示收獲了超過預期收益的盈利,以上三者(超過預期、達到預期、未達到預期但與預期差距不大)合計為89.2%。僅有10.8%的投資者表示收益未達到預期且相差較大,在所有被調查的投資者中占比最少。

大部分個人投資者比較關注創新型基金如碳中和、公募REITs、養老目標基金、科創板主題基金等,被調查者中有近九成(89.4%)投資者表示對此關注,僅有10.6%的投資者表示目前不關注。

而在對待收益與風險的關系上存在顯著的性別差異,男性投資者愿意承擔更大的投資風險。調查數據中,表示“盡可能保證本金安全、不在乎收益率比較低”或是期望“產生一定收益,可以承擔一定風險”的投資者中,女性比例(72.5%)明顯高于男性(61.1%),而表示“追求較多收益,可以承擔較大風險”的男性(30.8%)比女性(23.5%)多,希望“實現資產大幅增長,為此愿意承擔很大風險”的男性比例(8.0%)是女性(4.0%)的兩倍。調查數據同時顯示,愿意承擔的風險隨年齡增長而有所增加,但也保持在“產生一定收益、可以承擔一定風險”,以及“產生較多收益、可以承擔較大風險”這兩個選項中。

風險承受能力與學歷背景之間有較為穩固的關系,數據顯示中專、高中、初中及以下學歷的投資者,更傾向于“盡可能保證本金安全,不在乎收益率比較低”;??萍耙陨蠈W歷的投資者,對風險的承受能力開始增強:??茖W歷的投資者追求“產生一定收益,可以承擔一定投資風險”,而且不同風險偏好類型的投資者比例大致相當;本科和碩士學歷的投資者追求“產生較多收益,可以承擔較大風險”,且除了“實現資產大幅增長,愿意承擔很大風險”外,隨著風險加大,投資者比例也在不斷上升,碩士學歷的投資者這種梯度上升趨勢更為明顯。此外,博士學歷的投資者更偏好高風險類型,追求“資產大幅增長,愿意承擔很大風險”的比例更加突出。

在購買公募基金時,大部分投資者也都選擇相信自己的判斷,當“自己發現某只基金表現非常好”時購買公募基金的比例高達66.7%,并且個人投資者認為自己購買公募基金受他人影響較小,其中,受“他人強力推薦”影響的比例為29.0%,不足三分之一;受“身邊的人都在買基金”影響的比例僅有9.3%。

值得注意的是,購買公募基金時機最高比例(66.8%)的情形為“大盤正下跌,有抄底機會”,而“大盤正上漲,看好市場情形”的比例為44.5%。由此見得,個人投資者更多傾向于在具有一定風險的行情中冒險尋找投資機遇。

超六成(63.3%)的投資者在購買基金后比較注重長期收益,其中,“一般不查看賬戶盈虧”的比例為23.2%,“偶爾查看賬戶盈虧”的比例為40.1%。此外,還有25.1%的投資者雖然“頻繁查看賬戶盈虧情況但不頻繁交易”。僅有11.5%的投資者“頻繁查看賬戶并進行交易操作”。

調查數據顯示,基金虧損在10%以下時,僅有7.9%的投資者出現明顯焦慮,但虧損超過10%則焦慮者的比例迅速上升到34.1%,總體而言虧損在30%~50%時出現焦慮的投資者比例最多,為35.1%。虧損10%~50%時會出現明顯焦慮的投資者比例為69.2%,這與2019年的調查數據(67.2%)基本一致,可見由基金虧損所致的焦慮心理在投資者中間也有著相對穩定的模式。

個人投資者購買公募基金產品的渠道中,個人投資者選擇最多的渠道是通過“銀行渠道”(46.2%),接下來依次是“公募基金管理人直銷渠道”(43.5%)、“券商渠道”(41.6%)、“獨立基金銷售機構渠道”(37.1%)。通過上述各渠道購買基金的投資者比例均處于35%到50%之間,相互間差別不大。由此可見,個人投資者購買公募基金的渠道更加多樣化。

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